AI拼命借钱，DeepSeek在拆台

📋 总体概括

高盛警告AI债券进入供给风暴，2027年发行规模将达约3400亿美元；同期DeepSeek V4.1 Flash把KV缓存压到1/437，用架构效率改写算力成本曲线。本文拆解AI债务扩张与推理效率革命的对冲关系，并讨论算力资本开支对内容产业的挤出效应。