摩根大通：日元涨破155或引发空头集中平仓，升值幅度或超预期

📋总体概括

日元近两周急剧升值，美元兑日元从160.39高点回落至155.30附近，逼近关键关口。摩根大通警告，市场仍有约16万亿至17万亿日元（约1026亿美元）日元空头头寸未平仓，若美元兑日元跌破155，可能触发空头集中平仓的连锁抛售，理论上可将汇率推至142至146区间。本轮升值受GPIF资产配置调整预期与日本央行加快加息押注驱动，并被空头平仓和对冲需求放大。不过摩根大通认为相关预期有些过度，维持155至165区间判断。