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上半年51家券商资管较量，正如何拉开距离？
📋总体概括
2026年上半年券商资管竞争格局出炉：51家可比券商资管手续费净收入合计278.24亿元，34家增长、17家下滑；行业资管总收入121.42亿元，同比增6.97%，但仅占总营收7.12%。中信证券以71.82亿元净收入、19752.56亿元受托规模（占已披露8.51万亿元的23.2%）双料居首。行业重心从规模扩张转向投研深耕，头部优势扩大，中小券商呈现高增长与低创收并存的分化态势，同质化竞争加剧。
⚡关键信息
- ▸51家可比券商上半年资管手续费净收入合计278.24亿元，其中34家同比增长、17家下滑
- ▸行业资管总收入121.42亿元、同比增6.97%，但占总营收比重仅7.12%，仍属辅助业务
- ▸中信证券资管净收入71.82亿元居首，受托规模19752.56亿元占已披露总量23.2%
- ▸33家券商受托客户资产合计约8.51万亿元，广发证券以48.40亿元净收入排名第二
- ▸行业发展重心由规模扩张转向主动管理与投研能力深耕，中小券商高增长与低创收并存
🔥犀利点评
资管收入增6.97%听着体面，占比7.12%暴露真相：券商资管至今没走出靠通道和股东输血的路径。中信一家吃掉两成多受托规模，头部虹吸只会加速，中小券商的高增长更多是低基数幻觉而非能力跃迁。喊着主动管理转型、差异化竞争，产品还是那几张面孔——真正的差异化不在发布会通稿里，在熊市里谁能留住客户的钱。
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