“保险资负新规”对久期策略与红利资产的影响

📋总体概括

2026年8月20日，国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法》及配套通知，自2027年1月1日起施行，同时废止2019年的暂行办法。《办法》提出期限结构匹配、成本收益匹配、流动性匹配等目标要求。较征求意见稿最大的变化，是以利率风险对冲率替换久期缺口指标作为监管计算口径，更直观反映资产负债利率风险对冲程度，并完善沉淀资金覆盖率、综合投资收益覆盖率、流动性覆盖率口径。险资作为资本市场重要参与者，资负监管变化将影响其久期策略与红利资产配置，进而波及资本市场。