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“存储荒”明年或进一步加剧！高盛研判：韩股还有近八成上涨空间
📋总体概括
高盛亚太首席股票策略师Timothy Moe重申Kospi指数12000点目标价，较当前水平有近80%上涨空间。尽管韩股自6月历史高点以来重挫27%，他认为市场低估了AI对韩国存储芯片制造商盈利提振的持续性。核心逻辑是全球数据中心建设引发存储芯片短缺涨价，明年美国大型科技公司AI支出预计超1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元的预测，存储荒到2027年将进一步加剧。该目标基于7.5倍远期市盈率，而当前仅5.3倍。
⚡关键信息
- ▸高盛维持Kospi指数12000点目标价，对应近80%上涨空间，为华尔街最乐观预测之一
- ▸Kospi自6月历史高点已重挫27%，三星电子和SK海力士业绩亮眼但未能提振股价
- ▸明年美国大型科技公司AI支出预计超1.2万亿美元，大幅高于此前8000亿美元预测
- ▸高盛预计存储芯片短缺2027年将进一步加剧，Kospi成分股今年盈利增速约360%
- ▸估值锚定7.5倍远期市盈率，当前仅5.3倍；中国厂商竞争与数据中心政治阻力为风险点
🔥犀利点评
指数跌27%还敢喊80%上涨空间，高盛这份定力更像是一种表态而非研判。360%的盈利增速本身就是周期顶部的典型信号，用一年爆发式数字线性外推三年景气，是卖方研报的经典套路。真正该问的是：当存储价格见顶、云厂商资本开支纪律回归，5.3倍的低估值会不会只是周期股的合理定价而非错杀？别把贝塔当阿尔法追。
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