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战魔田默｜片仔癀曾被炒到1600元，如今760元为何开始折价？
📋总体概括
片仔癀正从神话回落：2021年锭剂官方零售价590元、市场一度炒至1600元一粒，如今官方价涨至760元，部分渠道实际售价却跌破指导价。2026年半年报显示，上半年营收45.73亿元，同比下降14.98%；归母净利润10.93亿元，同比下降24.22%；核心肝病用药收入23.48亿元，同比下降18.92%。市场从抢购变成折价，说明支撑其高估值的金融属性和稀缺叙事正在瓦解，价格体系实质上已经重构。
⚡关键信息
- ▸2021年片仔癀锭剂官方零售价590元，曾被黄牛炒到一粒1600元，门店限购、一粒难求。
- ▸如今官方指导价涨至760元，部分渠道实际售价已跌破指导价，出现罕见折价。
- ▸2026年上半年营收45.73亿元，同比下降14.98%；归母净利润10.93亿元，同比下降24.22%。
- ▸核心肝病用药收入23.48亿元，同比下降18.92%，主业下滑是折价的直接推手。
- ▸五年间市场从追着官方价上涨，变为官方价滞留高位而市场率先松动。
🔥犀利点评
片仔癀本质上是被当资产炒的药品，1600元的价格里一大半是囤货盘和信仰溢价。当渠道开始折价甩卖，意味着囤货逻辑崩了——没人愿意为信仰接盘时，库存砸向市场只会加速价格下行。官方价死守760元不过是维护最后体面，市场已经用脚投票。药是治病救人的生意，不是硬通货，泡沫退潮后它终究要回归一张药品财务报表。
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