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伦铜创下历史新高！美国“抢铜”叠加智利供应受扰 铜市紧张格局升级
📋总体概括
LME三个月期铜周一涨至每吨14533美元，创历史新高，年内累计上涨近17%。直接导火索是特朗普政府可能对进口铜征收关税，美国买家在海运市场大量抢购精炼铜，抽紧全球其他地区供应；同时智利极端天气迫使Antofagasta与Lundin Mining双双下调2026年产量指引，智利8月铜出口额环比降14%。结构性需求增长、供应短缺与关税预期下的库存搬砖叠加，铜市紧张格局持续升级。
⚡关键信息
- ▸LME三个月期铜日内涨近1%至每吨14533美元，刷新1月纪录，年内累计上涨近17%
- ▸美国买家抢在潜在铜关税落地前采购创纪录铜量，数十万吨铜流入美国，其他地区供应趋紧
- ▸Antofagasta将2026年产量指引下调至62.5万至65.5万吨，Lundin下调至30万至32.5万吨
- ▸智利央行数据显示8月铜出口额46.2亿美元，环比降14%、同比降3.2%，为2025年7月以来最低
- ▸智利铜矿产量约占全球矿山铜产量的四分之一，Los Pelambres和Caserones矿山受供应扰动影响
🔥犀利点评
这轮铜价新高本质上是关税预期下的全球库存大搬家：铜没多生产一吨，只是换了个仓库等美国政府定价，美国以外的市场被迫为搬运成本和恐慌溢价买单。真正值得警惕的是智利这个占全球四分之一产量的供应底盘正在松动，产量指引下调是硬伤而非噪音。关税落地之日，很可能是美国以外铜价报复性回调之时，追高者需想清楚自己在赚哪一层的钱。
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