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银河证券：AI应用价值持续兑现，国产超节点有望迎放量拐点
📋总体概括
银河证券研报指出，首部以AI服务商为主体的国家级专项政策出台，标志产业重心从模型竞赛转向落地交付，重点补齐大模型与行业之间的服务层，AI应用端有望迎来价值重估。同时互联网厂商从产品验证走向批量采购，仍是国产超节点主力需求方，预计下半年国产超节点加速交付，芯片、服务器、电源、液冷、连接器等上游产业链有望持续受益。
⚡关键信息
- ▸首部以人工智能服务商为主体的国家级专项政策出台，标志产业重心从模型竞赛转向落地交付
- ▸政策重点补齐大模型与行业中间的服务层，打通AI应用最后一公里，AI应用端有望迎来价值重估拐点
- ▸互联网厂商已从产品验证阶段走向批量采购阶段，仍是国产超节点的主力需求方
- ▸预计下半年国产超节点将加速交付，芯片、服务器、电源、液冷、连接器等上游环节有望持续受益
🔥犀利点评
券商把「AI应用价值重估」和「超节点放量」打包推介，话术漂亮但逻辑要看穿：政策补服务层是真利好，可超节点的钱本质还是互联网大厂资本开支，AI应用若迟迟赚不到钱，采购潮随时可能踩刹车。上游硬件吃的是确定性现金流，下游应用吃的是信仰，别把两者混成同一个故事买单。
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