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中信证券：北交所当前处于底部抬升、等待增量催化阶段
📋总体概括
中信证券发布北交所策略研报，判断市场处于底部抬升、等待增量催化的阶段。报告指出估值底与情绪底已在8月下旬二次探底中确认，9月2日放量显示增量资金入场意愿，半年报双位数增长与合同负债高增构成基本面支撑，回购增持与次新承接改善资金结构。后续行情点火依赖三大催化：北证50ETF等指数化产品落地且量能站稳200亿元以上、11月15日开市五周年政策窗口、次新正反馈确认。配置建议景气成长与低估修复双主线，逢低分批布局。
⚡关键信息
- ▸中信证券判断北交所处于底部抬升、等待增量催化阶段，估值底与情绪底在8月下旬二次探底中再次确认
- ▸9月2日市场放量验证增量资金入场意愿，量能站稳200亿元以上被视为行情点燃的必要条件
- ▸基本面提供支撑：半年报双位数增长、合同负债高增，回购增持与次新承接改善资金结构
- ▸三大催化待兑现：北证50ETF与三个月持有期主题基金落地、11月15日开市五周年政策礼包窗口、次新正反馈确认
- ▸配置上重申景气成长与低估修复双主线，建议逢低分批布局、跟踪量能与政策信号择机加仓
🔥犀利点评
券商研报的「底部确认」话术向来是最低成本的看多，但这次给了可验证的硬指标——200亿量能和ETF产品落地，比空喊「价值区域」实在。真正的命门在于流动性：北交所缺的从来不是估值便宜，而是持续进场的钱。五周年政策窗口是确定性较高的博弈点，但若ETF迟迟不发、量能回落，所谓双底不过是又一个可以继续探的底。小仓位试错可以，重仓赌催化属于把策略当信仰。
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