农产品涨价远未结束！高盛：霍尔木兹、厄尔尼诺之外，贸易壁垒才是真正风险放大器

📋总体概括

高盛大宗商品团队9月7日报告指出，BCOM农业现货指数同比上涨24%，小麦涨41%，农产品涨价远未结束。报告锁定三重风险叠加：霍尔木兹海峡紧张局势冲击化肥供应、黑海粮食通道不确定性、超级厄尔尼诺气候威胁，而真正的放大器是贸易壁垒——2020年以来农业贸易限制措施出台速度翻倍，各国疫情后转向粮食安全优先，市场碎片化令同等供应冲击产生更大、更持久的价格波动，2026年上行尾部风险显著加厚。