研究：AI热潮掩盖美国经济风险上升趋势

📋总体概括

野村最新研究报告指出，AI热潮虽成为美国经济增长的重要引擎，但同时在通胀、贸易逆差、国债收益率、国际投资净负债等多方面累积风险。测算显示美国国际投资头寸净负债占全球净债权国净资产总和的比率已飙升至80%。报告警告，美股估值偏高叠加基本面走弱，若AI发展受挫，可能引发资本市场大幅调整，并因外资高敞口和AI生态内杠杆与循环融资演变为全球避险事件。报告还点出美元资产「无可替代」论的支柱正在弱化，双赤字模式难以持续。