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对公利润撑起了「零售之王」
📋总体概括
银行信贷正进入对公扩张、零售收缩的分化周期。央行数据显示，二季度末信用卡和借贷合一卡降至6.77亿张，较年初减少约1900万张，连续15个季度下降。上半年42家上市银行个贷余额62.66万亿元，较年初下降0.27%；企业贷款余额121.37万亿元，增长7.90%。多家银行管理层在中期业绩会上表示，已将对公业务视为「压舱石」以对抗居民去杠杆冲击，连素有「零售之王」之称的招行也不例外。
⚡关键信息
- ▸截至二季度末，全国信用卡和借贷合一卡降至6.77亿张，较年初减少约1900万张
- ▸信用卡规模已连续15个季度下降，零售信贷收缩呈持续性趋势
- ▸上半年42家上市银行个贷余额合计62.66万亿元，较年初下降0.27%
- ▸同期企业贷款余额合计121.37万亿元，增长7.90%，与零售形成鲜明分化
- ▸多家银行将高收益的对公业务视作对抗居民去杠杆的「压舱石」，招行亦不例外
🔥犀利点评
「零售之王」都转身押注对公，这不是战略摇摆，而是周期的现实判决：居民不敢借、不愿借，零售信贷的高息差故事讲不下去了。信用卡连续15个季度缩量，说明去杠杆不是短期波动而是长期趋势。但对公贷款增长7.9%的另一面是低定价和潜在坏账风险，银行用规模换安全，利润质量恐怕要打个问号。谁能先等到居民资产负债表修复，谁才能重拾零售溢价。
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