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全球第一的梅卡曼德，遇上一道无解的“估值题”
📋总体概括
梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司于2026年9月初正式登陆港交所，被称为「具身智能眼脑手第一股」。其港股公开发售获3835倍超额认购，一手中签率仅3%，散户打新热度极高，但市场对其估值合理性存在明显分歧。2026年具身智能赛道进入IPO验证期，梅卡曼德的上市成为检验该赛道资本市场成色的重要案例，其估值难题也折射出全球第一的行业地位与盈利模式尚未跑通之间的矛盾。
⚡关键信息
- ▸梅卡曼德于2026年9月初登陆港交所，被称为「具身智能眼脑手第一股」。
- ▸此次港股公开发售获3835倍超额认购，散户打新热度极高。
- ▸一手中签率仅3%，中签难度极大，反映认购端供需严重失衡。
- ▸尽管市场认购火热，市场对梅卡曼德的估值合理性反应分歧明显。
- ▸2026年具身智能赛道进入IPO验证期，多家公司密集谋求上市。
🔥犀利点评
3835倍超购与一手中签率3%，这是情绪的胜利，不是估值的胜利。散户抢的是具身智能的叙事，而机构要算的是「全球第一」何时能兑换成真金白银——眼脑手一体化听起来性感，可机器人公司最难的一关从来不是故事讲得动听，而是毛利与现金流能否撑住高估值。打新热与估值疑虑并存，恰恰说明市场自己也知道：这次买的不是确定性，是彩票。
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