AI股独撑大局，宏观信号全面转空——下一波行情或将来势汹汹

📋总体概括

美股科技板块呈现罕见的「多空撕裂」格局：一方面AI基本面持续强化，前沿模型能力突破、谷歌云大额订单翻倍增长、博通称实际需求超过其2027财年1150亿美元预期；另一方面日元升值、美债收益率上行、科技股CDS利差扩大等宏观信号全面转空。纳斯达克100却拒绝破位，波动率市场定价偏低，标普500六个月已实现相关性降至11。高盛交易台提示，真正风险不在AI需求，而在宏观与系统杠杆突然转向引发的快速重定价。