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银行业最难的日子过去了吗？中报之后，真正的分化才刚开始
📋总体概括
2026年上市银行中报显示行业经营出现拐点信号：42家A股上市银行合计营收同比增长7.4%，拨备前利润增长9.8%，归母净利润增约3.0%，净息差首次出现较清晰的企稳迹象。国有大行与优质城商行领先，股份行仍受零售信用风险拖累。更关键的是，利润增速低于营收、拨备计提增加，表明银行在用收入改善增厚安全垫，盈利改善正向资产负债表修复传导，银行股定价逻辑从红利属性转向基本面分化。
⚡关键信息
- ▸2026年上半年42家A股上市银行营收同比增长7.4%，拨备前利润增长9.8%，归母净利润仅增约3.0%
- ▸规模扩张与成本收入比改善分别贡献利润约8.7和2.4个百分点，拨备计提与税率上升拖累约4.4和2.1个百分点
- ▸净利息收入重新成为营收核心支撑，银行主动以收入改善增加拨备和风险处置，利润表安全垫增厚
- ▸板块分化明显：国有大行与优质城商行表现突出，股份行继续承受零售信用风险压力
- ▸银行股定价逻辑开始从单一红利属性转向基于基本面的个股分化
🔥犀利点评
这份中报最诚实的地方在于：利润增速刻意跑输营收，银行不再靠释放拨备粉饰报表，而是趁收入回暖抓紧出清风险，这是行业周期见底的经典特征。但别急着宣布「最难的日子过去了」——息差企稳是政策底线托出来的，不是需求自然修复，零售资产质量的窟窿在股份行身上还敞着口。真正的分化才刚开始，买银行股的红利逻辑正在失效，接下来考验的是挑个股的基本面眼光。
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