娱乐资本，开始换打法了？

📋 总体概括

最高法出台涉AI纠纷审理意见、加州为影视业争取税收抵免豁免、腾讯音乐完成10亿美元发债——监管、政策、资本三条线在同一时间收紧发力，娱乐产业正从流量叙事切换到规则定价与资产负债表叙事，本文拆解三条线索背后的产业逻辑。