盈利第一年，B站决定赌一把大的

📋 总体概括

B站在首次年度盈利后拟发7亿美元可转债加码AI，腾讯认购2亿并同步减持部分持股。本文拆解这笔三合一资本运作的结构与账本，分析平台AI军备竞赛下内容供给逻辑的变化，以及AI超创生态的残酷分层。