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中国8月RatingDog服务业PMI回升至51.4，就业连续四个月增长创两年最长纪录
📋总体概括
标普全球与RatingDog联合数据显示，8月中国服务业PMI从7月的50.4回升至51.4，结束放缓势头，延续2023年1月以来的扩张态势。就业连续四个月增长，创2023年以来最长纪录，增速达近三年较强水平；综合产出指数从50.8升至52.1。但隐忧犹存：51.4仍是14个月内第二低读数，出口新订单增速放缓，投入成本连续18个月上涨且8月小幅反弹，扩张速度也低于2026年迄今均值，回暖成色仍待检验。
⚡关键信息
- ▸8月服务业商业活动指数从7月50.4升至51.4，但仍是14个月内第二低位
- ▸服务业用工连续第四个月扩张，创2023年以来最长连续增长纪录，增速为近三年较强水平
- ▸综合产出指数从50.8升至52.1，制造业与服务业产出及新订单均加快增长
- ▸新订单连续第44个月增长，但出口新订单增速放缓
- ▸投入成本连续第18个月上涨且8月小幅反弹，服务收费连续第三个月上调但涨幅轻微
🔥犀利点评
这份数据的本质是「弱复苏下的结构性改善」：就业连增四个月确实难得，对政策端和消费端都是好消息，但别急着鼓掌——51.4放在14个月坐标系里仍是垫底区间的读数，且增速跑输年内均值，出口订单还在降温。更值得警惕的是成本连涨18个月而服务收费只能轻微提价，利润空间被持续挤压，企业招工的可持续性存疑。一句话：就业是亮点，盈利是软肋，别把单月反弹读成趋势反转。
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