中国军贸展望：开启军工第二增长曲线，超7成企业业绩修复趋势明朗

📋总体概括

截至8月中，78家军工上市公司披露2026年中报，57家预增或增长，占比73%，业绩修复趋势明确；但公募基金军工持仓比例降至2.70%，创一年来新低，筹码出清特征明显。与此同时，中国军贸正从单一装备销售转向体系化出口，中东多边安全合作网络形成、传统军贸大国出口收缩、中国装备实战验证与性价比优势叠加，构成需求与供给双击，军贸有望成为军工行业的第二增长曲线，板块基本面与筹码面的背离值得关注。