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五大险企银保渠道分化加剧！平安保费增长249亿元，3家险企负增长
📋总体概括
2026年半年报显示五大上市险企寿险银保渠道明显分化：平安依托期缴布局与平安银行协同，规模保费664.95亿元、大增59.9%领跑，新业务价值增18%；国寿总保费814.58亿元增12.4%，首年期交增49.3%；太保、新华、人保受65号文约束高费用趸交及主动转型期缴影响，规模分别下滑8.9%、3.5%、13.1%，但价值率同步改善。银行端量缩价升，招行代销保费降18.54%而收入增7.17%至34.39亿元，平安银行代理保险收入大增51.2%。银保正由规模逻辑转向价值逻辑。
⚡关键信息
- ▸平安银保渠道规模保费664.95亿元，同比大增59.9%，新业务价值增18.0%，居五家之首
- ▸国寿银保总保费814.58亿元增12.4%，首年期交保费大增49.3%，期缴结构持续优化
- ▸太保、新华、人保银保保费分别下滑8.9%、3.5%、13.1%，主因65号文约束趸交及主动压降低价值业务
- ▸招行代销保险保费下降18.54%，但收入逆势增长7.17%至34.39亿元，平安银行代理保险收入增51.2%
- ▸研究机构提出客户、产品、服务权益、队伍、数智构成的「4+1引擎」，推动银保从渠道代销走向生态共建
🔥犀利点评
负增长反而可能是好消息。太保、新华、人保的保费下滑是主动挤趸交水分，价值率改善说明转型方向对了；平安的59.9%固然漂亮，但别忘了它有平安银行这条内生渠道，别家学不来。真正的看点在银行端：招行保费降近两成收入却涨，证明银保已经从拼手续费、冲规模的旧游戏，切换到拼价值率的淘汰赛。还抱着趸交冲量的险企，接下来报表只会更难看。
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