8月净融资流出70.44亿美元，中美利差倒挂逼近历史高位，中资美元债打响"票息防御战"

📋总体概括

8月中资美元债延续缩表：发行48.70亿美元，环比降约20%，到期119.14亿美元，净融资-70.44亿美元，已连续8个月资金净流出，且同比去年8月净流出规模扩大58%。核心压制因素是美债长端利率大幅上行，30年期美债收益率8月一度触及5.33%，创2007年以来新高，中美10年期国债利差8月末倒挂约304bp，逼近2025年初历史高位。低评级主体境外发债窗口基本关闭，金融、城投等高资质央国企成为发行主力，市场转向票息防御策略。