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海外研选日报0904 | ING：AI投资与区域贸易推动亚洲增长跑赢多数主要经济体
📋总体概括
ING最新研报指出，亚洲经济在AI资本开支、区域内部贸易与供应链多元化三重动力驱动下继续跑赢多数主要经济体：北亚直接受益于AI投资，日韩加速向东南亚和印度转移制造业，印度二季度GDP同比增长7.8%超预期。同时油价上涨与需求增强令日韩新通胀抬头，ING预计日本央行9月18日加息25个基点至1.25%，韩国央行后续累计加息50个基点，终端利率2027年一季度达3.5%。
⚡关键信息
- ▸ING认为AI资本开支、亚洲内部贸易和供应链多元化是亚洲跑赢全球的核心动力
- ▸韩国加大对印尼电池、越南电子和新加坡物流投资，日本投资更多流向印度
- ▸印度二季度GDP同比增长7.8%超预期，出口市场和产品多元化带动增长加速
- ▸ING预计日本央行9月18日加息25个基点至1.25%，韩国终端利率2027年一季度达3.5%
- ▸油价上涨推高日韩新物价，ING提示新加坡金管局10月可能进一步小幅收紧政策
🔥犀利点评
亚洲的顺风本质上是产业重构红利：AI算力军备竞赛叠加供应链去风险化，让日韩的资本输出找到了东南亚和印度这些新承接方。但别只看增长的爽点——通胀抬头和货币政策集体正常化才是下半场，日韩同步加息会抬升区域融资成本，AI投资潮一旦降温，这套增长叙事的脆弱性就会暴露。印度7.8%的增速亮眼，但能否扛住全球利率上行周期仍待验证。
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