美国消费降级，对冲基金撤退、华尔街对零售股陷入"冷漠与谨慎"

⚡关键信息

• ▸高盛大宗经纪业务数据显示，对冲基金对零售股总体敞口已跌至多年低点，机构资金系统性撤离。
• ▸瑞银Lasser警告多重逆风：消费能力收缩、高利率、通胀、劳动力市场不确定、关税、运费上涨与地缘政治动荡。
• ▸Dollar General与Dollar Tree销售提速，沃尔玛和好市多增长趋于温和，引发消费降级是否已启动的讨论。
• ▸个股日内波动越来越多反映风险叙事切换而非基本面变化，股价走势对投资逻辑的影响不亚于后者。
• ▸信用卡拖欠率、股市财富效应和油价被列为追踪2027年前消费支出走向的三大核心指标。