2026国谈价格博弈全面前移，创新药估值迎来新变量

📋总体概括

2026年9月5日，国家医保谈判在北京全国人大会议中心启动，比往年提前整整一个月。首日覆盖中药、精神类、心血管、代谢类等领域，跨国药企与本土创新药企、中药企业轮番谈判；次日进入创新药重头戏，去年首批进入商保目录的两款CAR-T产品——药明巨诺瑞基奥仑赛与合源生物纳基奥仑赛成为焦点。谈判时间前移意味着价格博弈与商保目录衔接机制加速，成为影响创新药估值体系的新变量。