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“易中天”集体大涨，光又回来了？
📋总体概括
光模块三巨头「易中天」（中际旭创、新易盛、天孚通信）8月24日发布中报，合计归母净利润223.84亿元创历史新高，但当日股价集体下跌7%左右，市场担忧CPO技术颠覆、美国政策风险及AI资本开支持续性。两周后风向突变，9月7日中际旭创A股一度涨超10%、港股涨近20%，新易盛、天孚通信同步走强，重新成为市场最拥挤的交易之一。业绩创新高却先遭抛售后又大涨，反映资金对AI算力链的分歧与情绪快速切换。
⚡关键信息
- ▸8月24日「易中天」中报显示三家合计归母净利润223.84亿元，创历史新高
- ▸业绩发布当日股价反跌：中际旭创跌7.72%、新易盛跌6.79%、天孚通信跌8.63%
- ▸市场三大担忧：CPO颠覆可插拔光模块、美国政策切断海外市场、AI资本开支持续性
- ▸9月7日股价大反转，中际旭创A股一度涨超10%，港股涨幅接近20%
- ▸担忧并未完全消失，但「易中天」重新成为市场最拥挤交易之一
🔥犀利点评
业绩历史新高反遭抛售，两周后什么都没变股价却涨回来了——这已经不是基本面定价，是情绪定价。市场用脚投票的方向可以一周反转，但CPO威胁、地缘风险、AI资本开支见顶这三个问题一个都没解决。所谓「光又回来了」，不过是资金在AI叙事里找不到更拥挤的出口。追高的投资者要清楚：你买的不是确定性，是对别人会更傻的赌注。
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