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B面具身智能：机器人烧钱，数采公司躺赚？
📋总体概括
宇树科技上市后股价从1100元高点腰斩至550元下方，但具身智能赛道热度未减：2026年上半年国内融资322笔、总额935亿元，同比增约5倍。热钱涌向整机头部企业的同时，产业链上游的数据采集公司闷声赚钱——它们不造机器人、不做模型，只靠雇人给机器人「喂」数据盈利。文章揭示具身智能泡沫下的分化格局：整机厂商烧钱搏杀，数采服务商稳赚产业链利润，资本热潮的真正受益者或另有其人。
⚡关键信息
- ▸宇树科技73天闪电过会登陆科创板，但上市第11个交易日股价盘中跌破550元，较1100元高点腰斩
- ▸2026年上半年国内具身智能融资322笔，总额935亿元，同比增长约5倍
- ▸银河通用3月完成25亿元融资，刷新其去年12月3亿美元（约21亿元）的单轮纪录
- ▸它石智航4月拿下4.55亿美元（约30亿元）融资，智平方6月底完成近50亿元融资，投后估值超200亿元
- ▸数采公司不造机器人不研模型，仅靠雇人采集数据，在行业烧钱潮中稳定盈利
🔥犀利点评
「第一股」腰斩与数采公司躺赚同框出现，本身就是对具身智能叙事最辛辣的反讽：资本追捧的是机器人改变世界的故事，但真金白银的现金流却流给了最没有想象力的环节——雇人喂数据。这说明行业仍处「手工作坊」阶段，模型能力没到，自动化数据生产无从谈起。935亿热钱五年后回头看，大概率是在为一个尚未验证的商业范式预付学费，而数采这门「卖铲子」生意，才是本轮浪潮里唯一确定的赢家。
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