只谈亮点、回避痛点，九州通捂眼式业绩说明会难掩增收不增利现实

📋总体概括

九州通9月2日召开2026年半年度业绩说明会，一小时内投资者提出20项问题，涉及净利润、应收账款、经营现金流等核心痛点的问题未获公司答复，其余17个偏「亮点」「战略」类问题均得到线上回复。财报数据显示，公司上半年营收872.79亿元、同比增长7.61%，但归母净利润12.01亿元、同比下滑16.95%，增收不增利局面明显，叠加现金流承压与高负债、坏账风险，选择性回应引发市场对其信息披露诚意与经营质量的质疑。