AI瓶颈大辩论：2027 顶峰瓶颈 vs 2028 产能大释放与定价崩塌

📋总体概括

9月9日播客《The Circuit》上，分析师Ben Bajarin与Jay Goldberg就AI芯片周期激辩：博通、英伟达等已在2025年底至2026年初签署大规模长期锁单协议，推动半导体史上最大资本扩张。Bajarin认为2027年是供给最紧的瓶颈点，2028年新产能释放后供需仍略偏紧；Goldberg援引行业50年周期规律，警告台积电、美光、三星、SK海力士天量产能集中出笼将引发定价权崩塌。两人共识是闭眼买AI供应链暴涨的时代已终结，需甄别跨周期定价韧性资产。