国金证券秋季策略会：AI进入兑现验证期，中国资产迎结构性复苏

📋总体概括

国金证券2026秋季策略会在上海举行，核心观点围绕AI、A股与债市三条主线展开。首席经济学家宋雪涛判断AI行情已进入「棋至中盘」的兑现阶段，商业闭环逐步清晰；策略层面提示A股盈利修复驱动力由共振转向相互制约，需警惕盈利周期性顶部风险，首推能源链条与红利资产；债市方面认为9-10月政府债供给集中但流动性冲击有限，中期基本面仍支撑利率下行。整体基调是AI从叙事转向验证、中国资产看重结构性机会。