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苹果新品顶住涨价压力 华尔街却纷纷担忧利润率恐成麻烦
📋总体概括
苹果发布iPhone 18 Pro系列与折叠屏新品iPhone Duo，Duo起售价1999美元，低于传言的2000美元以上。晨星将目标价从285美元上调至290美元，但仍低于当前315美元股价，认为股票略被高估，预计2027财年iPhone营收凭价格实现两位数增长但销量持平，毛利率因内存等成本上升下降超1个百分点。Jefferies、KeyBanc等机构普遍担忧苹果以温和涨价换销量、牺牲利润率，并可能拖累出货量与服务业务。
⚡关键信息
- ▸苹果发布iPhone 18 Pro系列及折叠屏手机iPhone Duo，Duo起售价1999美元，定位小批量高端产品
- ▸晨星预计2027财年iPhone营收凭价格优势实现两位数增长，但销量将持平，需求缺乏弹性
- ▸受内存及硬件成本上涨影响，晨星预计苹果2027财年毛利率下降超过1个百分点，2028财年或恢复
- ▸晨星将目标价从285美元上调至290美元，仍低于当前315美元股价，认为苹果股价略被高估
- ▸Jefferies指出18 Pro实际涨价100美元低于此前预期的100至200美元，KeyBanc认为新品对业绩小幅利空
🔥犀利点评
发布会平平无奇——股价盘中持平就是市场最诚实的投票。苹果这次玩的是经典把戏：温和涨价保销量，用Duo的1999美元噱头撑营收数字。但本质问题是硬件赚不到更多钱了，内存成本上涨吃掉毛利，机构只能把希望押在2028年缺货缓解这种自己都控制不了的变量上。利润率承压若拖累服务业务增长，苹果的估值故事就会漏气，315美元的股价确实缺乏足够的安全边际。
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