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阿布扎比基金穆巴达投资瑞幸获董事席位 大钲资本仍掌公司投票权

财新·2026/9/10 11:16:02🔗 原文

📋总体概括

9月10日,阿布扎比主权财富基金穆巴达拉宣布对瑞幸咖啡进行战略少数股权投资,与控股股东大钲资本共同完成约10亿美元规模的交易。交易实质是大钲所持瑞幸股份的部分转让:Success Cup于9月5日收购2.41亿股高级可转换优先股,资金主要来自银行贷款并以股份质押担保,大钲一期基金借此实现退出。根据协议,穆巴达拉折算持股超5%时可提名一名董事,进入由9人组成、大钲仍握4席并掌控投票权的董事会。中东主权资本入局与大钲部分退出并行,标志着瑞幸股权结构进入新阶段。

关键信息

  • 穆巴达拉与大钲资本共同完成约10亿美元对瑞幸的战略少数股权投资
  • 交易实质为股权转让:Success Cup收购2.41亿股高级可转换优先股,大钲一期基金实现退出
  • 收购资金主要来自银行贷款,所持全部股份及收益被质押作为担保
  • 瑞幸董事会共9席:大钲占4席、管理层2席、独立董事3席,投票权仍归大钲
  • 按协议穆巴达拉折算持股超5%可提名一名董事,大钲须投票支持

🔥犀利点评

大钲用银行杠杆完成一期基金退出,还顺手给瑞幸引入中东主权资本背书,一石三鸟的操作确实精明。但10亿美元交易里买家靠股份质押贷款付账,说到底是主权基金加杠杆接盘,含金量要打折扣。瑞幸财务造假风波后靠大钲收拾残局走到今天,如今新股东进场、老股东套现,公司治理能否扛住这轮股权腾挪,才是真正的考验。

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