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Adobe 2026 财年第三财季归母净利润 18.27 亿美元，同比增长 3.1%
📋总体概括
Adobe发布2026财年第三财季财报（2026年6月1日至8月28日）：营业总收入67.6亿美元，同比增长12.89%；归母净利润18.27亿美元，仅增3.1%；毛利率88.71%，同比下降0.57个百分点；经营现金流25.23亿美元，增长14.79%；稀释每股收益4.62美元，增长10.53%。收入维持双位数增长，但利润增速明显慢于收入，反映AI基础设施等投入对盈利的挤压，整体基本面依然稳健。
⚡关键信息
- ▸第三财季营业总收入67.6亿美元，同比增长12.89%，保持双位数增长
- ▸归母净利润18.27亿美元，同比仅增3.1%，明显低于收入增速
- ▸毛利率88.71%，同比下降0.57个百分点，盈利效率小幅承压
- ▸经营现金流25.23亿美元，同比增长14.79%，现金创造能力强于利润表现
- ▸稀释每股收益4.62美元，同比增长10.53%，快于净利润增速
🔥犀利点评
收入两位数增长、净利润只涨3%，这组剪刀差说明Adobe正在为AI时代交学费——算力和研发投入在啃毛利率。现金流增速14.79%比净利润健康，说明利润放缓更多是投入节奏而非商业模式问题。对比同行，88%的毛利率和订阅制护城河依旧能打，但若Firefly等AI产品迟迟无法转化为新增收入，市场很快会问：你的利润率什么时候回来？
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