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海外研选日报0911 | SEB：美联储9月料按兵不动 但年内仍可能再加息
📋总体概括
本篇为财联社整理的海外投行研报日报，聚焦美联储政策与通胀数据。高盛解读美国8月PPI：整体符合预期但核心PPI略低于预期，不过与核心PCE相关的分项偏强，据此将8月核心PCE环比预测从0.22%上调至0.24%，同比约3.15%。SEB认为美联储9月大概率按兵不动，但年内仍可能再加息。此外高盛维持三季度GDP环比年化2.5%的预测，摩根大通则研判德国选择党崛起暂难扭转政府财政与改革路线。
⚡关键信息
- ▸高盛预计美国8月核心PCE环比升0.24%，计入方法调整后同比增速约3.15%
- ▸8月PPI环比涨0.4%、同比涨5.4%符合预期，核心PPI环比0.2%略低于0.3%的预期
- ▸SEB判断美联储9月料按兵不动，但年内仍可能再度加息
- ▸美国8月成屋销售环比降2.0%至398万套年化，供应升至4.4个月
- ▸摩根大通认为德国选择党崛起暂难扭转政府财政与改革路线
🔥犀利点评
表面是「核心通胀降温」的鸽派叙事，实则高盛自己都在上调核心PCE预测——机票、医疗、法律服务全线走强，说明服务通胀粘性远比核心PPI的回落更能左右美联储决策。SEB的「9月不动、年内再加」大概率是对的：数据不够差，就不够降息的理由。投资者别被PPI headline迷惑，盯紧PCE分项才是真信号。
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