伦巴德：GPIF超配日债或引发全球套息平仓，西班牙国际银行：GPIF或抛售620亿美元美债！

📋总体概括

全球最大养老基金、日本GPIF的资产配置转向正成为全球债汇市场的系统性风险点。TS Lombard与桑坦德银行相继警告：GPIF正加速回流日债，桑坦德测算其在现行框架内最多可减持620亿美元美债；TS Lombard认为资金回流将推动USD/JPY跌破150并指向130至140的公允价值区间，全球套息交易被动去杠杆的风险尚未被市场充分定价。目前日债配置已达27%，高于25%目标，仍有4%增配空间，而投机性日元空头依然高企，市场定价明显不足。