杰克逊霍尔现裂痕：美国卖欧元买日元未打招呼，欧洲央行忧美元互换额度"一夜消失"

<p style="text-align: left;">杰克逊霍尔全球央行年会落幕，欧洲央行官员带着不安离开——他们远未确信长期以来的全球合作规范仍然完好，并担忧与华盛顿本已紧张的关系面临更多动荡。</p> <p style="text-align: left;">据路透社8月30日报道，导火索是美国财政部近期两项打破常规的操作：8月1日在未按惯例提前通知的情况下卖出欧元、买入日元以支撑日元，以及计划增加长期国债回购压低长端借贷成本。<strong>多位欧洲官员私下用"令人愤怒"形容这一"突袭"。</strong></p> <p style="text-align: left;">更深层的忧虑在于，<strong>特朗普政府可能将政治干预延伸至美元互换额度</strong>——这一被视为全球金融稳定基石的美元流动性后备机制。有官员警告，<strong>它可能"一夜消失"</strong>。</p> <p style="text-align: left;">虽然美联储决策者本周竭力安抚欧洲同行，主席沃什承诺履行所有承诺，并借与加拿大央行行长合影释放善意，但因央行与行政当局的制度隔离，<strong>美联储无法对特朗普政府的突然政策转向提供绝对保证。</strong></p> <h2 style="text-align: left;">未接到的电话：欧元出售未获事先通知</h2> <p style="text-align: left;">据报道，8月1日的日元干预交易中，美国财政部卖出欧元、买入日元。财长贝森特事后确认了这一操作，称已向该地区央行保证这只是"资源重新分配"；周五他还表示，购买日元的外汇资产来自财政部外汇稳定基金（ESF）。</p> <p style="text-align: left;">但欧洲官员特别恼火的是，美国未按惯例提前告知欧元出售是交易的一部分。据媒体报道，一位知情官员说，<strong>这令人愤怒，你总是应该拿起电话提前打个招呼</strong>。另一位直言：</p> <blockquote> <p style="text-align: left;">这传递的信号是美国想干什么就干什么。</p> </blockquote> <p style="text-align: left;">也有官员更为宽容，认为这一交易如此不寻常，可能只是无心疏忽。一位美国官员回应称，美日干预是为应对日元无序波动、支持全球金融市场稳定，"不针对任何其他人"；财政部与同行保持密切持续沟通，但不评论操作细节。</p> <p style="text-align: left;">另外，贝森特计划增加长期国债回购（可能需发行更多短期国债融资），同样<strong>令欧洲央行官员担忧</strong>——与购买日元一样，<strong>这表明政府愿意采取非常规措施压低借贷成本。</strong>报道称，一位消息人士说：</p> <blockquote> <p style="text-align: left;">"这些干预通常只是暂时缓解，但他们显然很担忧。接下来会是什么？他们会施压美联储开始在市场上买债吗？"</p> </blockquote> <p style="text-align: left;">尽管美联储是美国唯一的货币政策决策机构、在设计上独立于民选政府，但据报道，消息人士称，特朗普已表明愿不惜一切代价达成其意愿，欧洲官员担忧这可能引发远超美国范围的市场动荡。</p> <p style="text-align: left;">美国官员则重申，增加长端国债回购旨在为长期部门提供更多流动性，"不是货币政策，也不是给利率设上限"。不过，美国财政部官员周四表示，财政部"真正专注于压低长端收益率"，因为收益率已升至其认为的"公允价值"之上。</p> <h2 style="text-align: left;">互换额度"一夜消失"的担忧</h2> <p style="text-align: left;">欧洲官员的另一重忧虑是，<strong>政治干预可能最终波及美联储向全球主要央行提供的美元流动性后备——美元互换额度，它被视为全球金融稳定的基石。</strong></p> <p style="text-align: left;">这些互换额度确保全球商业银行保持美元获取渠道，尤其在金融压力时刻。美联储每年续签该机制，前提是它实际保障美国利益和市场——因为海外银行在全球动荡时刻可能被迫抛售美国国债。</p> <p style="text-align: left;">据报道，一位消息人士表示：</p> <blockquote> <p style="text-align: left;">"但这届政府并不总是理性的，当他们与最亲密盟友实行报复性贸易政策时，特朗普可能会说'他们在敲诈我们'，互换额度可能一夜消失。"</p> </blockquote> <p style="text-align: left;">不过，消息人士同时表示，目前没有任何迹象表明这些后备机制处于危险之中，仍预期其保持不变——互换额度由联邦公开市场委员会（FOMC）授权、由美联储而非政府独家运营。财政部官员也回应：</p> <blockquote> <p style="text-align: left;">"关于美联储工具和互换额度安排的决定权在美联储，财政部关于日元操作或债务回购的任何公告都不表明相反。"</p> </blockquote> <h2 style="text-align: left;">沃什的安抚与难消的预期差</h2> <p style="text-align: left;">面对欧洲同行的担忧，美联储决策者本周竭力缓解，承诺履行所有承诺。</p> <p style="text-align: left;">报道称，美联储主席沃什上任一个多月后即访问欧洲，竭力与当地官员建立良好关系，留下总体正面印象。在他作为美联储领导人的首次杰克逊霍尔会议上，他还与加拿大央行行长 Tiff Macklem 合影——这是一个虽小却值得注意的举动，因为特朗普正与加拿大进行升级的、激烈的贸易战。</p> <p style="text-align: left;">但鉴于央行与行政当局的制度隔离，美联储官员无法对特朗普总统的突然政策转向提供绝对保证。贝森特则期待未来几天在北卡罗来纳州阿什维尔与G20财长和央行行长讨论金融稳定问题，进一步推进政府议程。</p> <p style="text-align: left;">分析认为，杰克逊霍尔会议余波未平，跨大西洋央行间的互信修复仍需时间检验。</p><div style="color: #666; margin-bottom: 15px;">风险提示及免责条款</div> <div> 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 </div>